Валютная политика центрального банка — студенческий портал

Валютная политика центрального банка - Студенческий портал

Андрей Гордеев / Ведомости

Во вторник, 5 марта, задолженность банков по валютным свопам с ЦБ выросла до 110,8 млрд руб., следует из данных регулятора. Последний раз банки покупали столько свопов в июле прошло года – тогда они заняли у ЦБ 148,2 млрд руб.

В этом году активно покупать свопы у регулятора банки начали на этой неделе. Во вторник, 5 марта, они заняли у ЦБ 38,9 млрд руб. – в таких объемах впервые с декабря прошлого года.

Покупать свопы у ЦБ дорого – 8,75% годовых (ключевая ставка + 100 базисных пунктов), и банки обращаются к этому инструменту крайне редко (в этом году всего раз – 31 января, и на небольшую сумму). Это, скорее, дополнительный инструмент привлечения ликвидности, когда дешевле ее занять больше негде, говорит аналитик «ВТБ капитала» Татьяна Чернявская.

Продолжающийся рост задолженности по свопам, вероятно, связан с завершением периода усреднения обязательных резервов – он заканчивался как раз 5 марта, продолжает она.

Банки должны хранить на счетах в ЦБ определенный процент от своих обязательств, при этом часть средств размещается на спецсчетах, а по остальным обязательствам рассчитывается средний уровень корсчетов за определенный период – так называемый период усреднения.

При этом ЦБ в последнее время активно проводил депозитные аукционы «тонкой настройки» – четыре за неделю, напоминает Чернявская: во вторник депозиты «тонкой настройки» выросли до 860 млрд руб.

Для банков с избытком рублей депозиты ЦБ – лучшая возможность разместить свободную ликвидность, но, с другой стороны, это приводит к сокращению свободных рублей на рынке, указывает она.

«Вероятно, кому-то из банков потребовалась дополнительная ликвидность, чтобы выполнить требования по усреднению, но из-за того, что днем другие банки разместили свои рублевые остатки на депозитах тонкой настройки, первым пришлось привлекать недостающие рубли у ЦБ», – говорит Чернявская.

После того как в последний день периода усреднения (4 марта) ЦБ провел очередной аукцион по депозитам, на рынке возникла нехватка рублевой ликвидности, указывают аналитики Сбербанка в своем обзоре. Ставка валютного свопа «овернайт» поднялась с утренних 7,75% до 8,75% к вечеру (средневзвешенное значение по итогам дня – 7,82%), пишут они.

О дефиците рублевой ликвидности на рынке говорит рост задолженности по другим инструментам ЦБ, сказал аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов: во вторник задолженность банков по репо с ЦБ выросла с 2,2 млрд до 18,1 млрд руб., плюс кредиты overnight достигли 2,4 млрд руб.

Свободная ликвидность в системе резко сократилась прямо под конец периода усреднения и к этому оказались готовы далеко не все, говорит заместитель директора казначейства «ФК Открытие» Павел Пшеницын: «Скорее всего, банки, испытывающие дефицит рублей, собирались занять их на межбанковском рынке по более низким ставкам, но в итоге занять там уже не удалось».

Основная часть сделок по свопам и в понедельник, и во вторник проходила около шести вечера, говорит Мурашов, а это позволяет предположить, что за деньгами в ЦБ обращались «дочки» иностранных банков (российские игроки к этому времени обычно уже уходят с рынка).

С другой стороны, во вторник свопы выросли до 110 млрд руб.

, а такой объем значительно превышает потребности иностранных игроков в ликвидности, признает он: «Вероятно, во вторник за рублями в ЦБ обратился еще и один из крупнейших российских банков с избытком валюты и недостатком рублей».

Примечательно, что банк при этом не прибегает к рыночным операциям, хотя это было бы значительно дешевле, обращает внимание Мурашов: возможно, у этого банка есть значительный долг перед казначейством.

Ставки по депозитам казначейства зависят от ставки RUONIA (средняя ставка однодневных рублевых депозитов на межбанковском рынке), поэтому банк, размещающий их, заинтересован в низкой RUONIA.

«В итоге, чтобы избежать ее роста, банку приходится удовлетворять временную потребность в рублях не на междилерском рынке, а за счет более дорогих инструментов ЦБ». По данным ЦБ, 5 марта RUONIA достигала 7,72%.

Впрочем, никаких системных проблем с рублевой ликвидностью нет и, скорее всего, уже сегодня банки погасят задолженность перед регулятором, указывает Чернявская.

При этом не исключено, что банк, занимавший у ЦБ, решит все же продать валюту на споте для пополнения своей рублевой ликвидности, что может привести к временному укреплению рубля и станет хорошим моментом для покупки валюты, говорится в обзоре аналитиков Райффайзенбанка. К 15.

37 мск доллар и евро на торгах Московской биржи подорожали на 12 коп. – до 65,87 руб. и 74,45 руб. соответственно.

«ФК Открытие» не использует валютные свопы, Росбанк, Райффайзенбанк и банк «Санкт-Петербург» в сделках на этой неделе не участвовали, сообщили их представители. Сбербанк от комментариев отказался, другие крупные банки на запрос «Ведомостей» пока не ответили.

Валютная политика центрального банка - Студенческий портал

Источник: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/03/06/795822-u

Валютная политика центрального банка

Определение 1

Валютная политика собой представляет комплекс мероприятий, которые направлены на укрепление внешнеэкономического положения страны и ее позиций на мировом рынке (в первую очередь, через уравновешивание платежного баланса, атакже поддержание устойчивости курса национальной валюты).

Основные элементы валютной политики:

  • валютный курс
  • официальные валютные резервы
  • валютный контроль и валютное регулирование
  • участие и сотрудничество с международными финансовыми организациями.

Инструменты валютной политики

Основными инструментами валютной политики (проводимой, как правило, центральными эмиссионными банками) являются в той или иной мере практически все инструменты и методы денежно-кредитной политики государства и, в частности:

  • валютные интервенции
  • операции на открытом рынке
  • дисконтная политика
  • нормирование обязательных резервов банков.

Таким образом, валютная и денежно-кредитная политики тесно и неразрывно взаимосвязаны. Практически в любой стране они рассматриваются как неотъемлемые компоненты государственной экономической политики. Цели у денежно-кредитной и валютной политики также тесным образом между собой взаимосвязаны. При этом, оба виды политики реализуются Центральным банком страны.

Валютная политика центрального банка - Студенческий портал

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Замечание 1

Более того, очень многие развитые страны не проводят грани между денежно-кредитной и валютной политикой, объединяя их в один общий и несколько более широкий по своему содержанию термин — «монетарная политика».

Основные принципы валютной политики в Российской Федерации

Ими являются:

  • приоритет экономических (более «мягких», в отличии от административных) мер при проведении государственной политики в сфере валютного регулирования
  • исключение неоправданного государственного вмешательства в валютные операции (как резидентов, так и нерезидентов страны)
  • единство систем валютного контроля и валютного регулирования
  • единство внутренней и внешней валютной политики РФ
  • обеспечение государством защиты прав и экономических интересов граждан при проведении валютных операций.

Два основных типа валютной политики Центрального банка

Ими являются:

  • текущая валютная политика
  • структурная валютная политика.

У каждой, при этом есть свои задачи, цели, методы реализации. Рассмотрим вкратце каждую из них.

Определение 2

Текущая валютная политика представляет собой комплекс мер, которые направлены на оперативное регулирование валютных операций, валютного курса, а также валютного рынка.

Данный тип политики реализуют:

  • Центральный банк страны
  • Министерство финансов
  • специализированные органы валютного контроля.

Основные методы реализации текущей валютной политики

Ими являются:

  • валютные интервенции
  • субсидирование экспорта и импорта
  • валютные ограничения
  • дисконтная политика
  • диверсификация валютных резервов
  • другие способы.

Замечание 2

Валютные интервенции – наиболее распространенный метод из всех вышеперечисленных. Их проводит Центральный банк страны.

Дисконтная политика подразумевает изменение учетной ставки, размер которой устанавливается Центральным банком страны.

Повышение Регулятором учетной ставки как правило стимулирует приток капитала и, соответственно, иностранный валюты в страну, что, в свою очередь, улучшает платежный баланс и укрепляет курс национальной валюты. Понижение Центральным банком учетной ставки оказывает обратный эффект.

Структурная валютная политика собой представляет комплекс мер по реализации долгосрочных изменений в международной валютной системе. Осуществляется данный вид валютной политики на межгосударственном уровне. При этом, координаторами изменений, как правило, выступают междунароные финансовые организации (чаще всего — Международный валютный фонд (МВФ, IMF)).

Источник: https://spravochnick.ru/bankovskoe_delo/valyutnaya_politika_centralnogo_banka/

Взаимодействие между валютной и денежно-кредитной политикой в деятельности центрального банка в открытой рыночной экономике

В статье анализируются понятия валютной и денежно-кредитной политики, рассматривается взаимосвязь между ними. Доказывается, что денежно-кредитная политика является инструментом валютной, а валютная ‒ инструментом денежно-кредитной политики.

Ключевые слова: валютная политика, денежно-кредитная политика, девизная политика, режим валютного курса, валютное регулирование, валютный контроль.

В современной экономической ситуации в России осуществление валютной политики продолжает привлекать внимание как специалистов в области экономики, так и населения.

Совсем недавно, 10 ноября 2014 года в условиях острого валютного кризиса и панических покупок иностранной валюты на рынке Центральный банк РФ отменил действовавший прежде механизм валютной политики, в том числе интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины (состояла из 45 евроцентов и 55 центов США).

Раньше при достижении рублевой стоимостью бивалютной корзины верхней или нижней границы ЦБ осуществлял интервенции на валютном рынке и, кроме того, действовало правило автоматической корректировки границ интервала при достижении заданного размера интервенций накопленным итогом.

В то же время новый подход Банка России к политике обменного курса не предполагает полного отказа от интервенций на валютном рынке, их проведение допустимо в случае возникновения угроз для финансовой стабильности или для пополнения официальных международных резервов регулятора.

Тем самым в России был изменен режим валютного курса: прежний режим трактовался экспертами МВФ как де факто «гибридный» (промежуточный между режимами фиксированного и плавающего валютного курса) [1, с. 11], а Банком России ‒ как режим управляемого плавающего валютного курса.

Новый режим можно оценить как отход от таргетирования валютного курса в пользу инфляционного таргетирования.

Дело в том, что все макроэкономические модели равновесия в открытой экономике (например, модель IS-LM-BP) приводят к выводу о неэффективности денежно-кредитной политики при фиксированном валютном курсе, при таком режиме обменного курса поддержание внешнего равновесия в экономике может вступать в противоречие с поддержанием внутреннего. Поэтому, если целевым ориентиром политики центрального банка становится поддержание определенного уровня инфляции, необходимо отказываться от проведения обязательных интервенций на валютном рынке в целях поддержания заданного уровня курса национальной валюты.

Сформулируем основные направления валютной политики и рассмотрим, взаимосвязаны ли они с денежно-кредитной политикой.

Прежде всего отметим, что субъектом государственного регулирования экономики, проводящем как одну, так и вторую политику, является один и тот же государственный (как правило) институт ‒ центральный банк (ЦБ) соответствующей страны (обозначаемый экономистами в качестве денежных (монетарных) властей этого государства, поскольку именно он обычно осуществляет денежно-кредитную, в англоязычных источниках ‒ монетарную политику).

Итак, воздействие ЦБ на валютный рынок и валютный курс может происходить посредством (см. рис.

1): (1) интервенций центрального банка на валютном рынке (покупки или продажи иностранной валюты), действий с официальными международными резервами ЦБ, эти операции иногда обозначаются в научной литературе в качестве девизной политики; (2) осуществления девальвации или ревальвации национальной валюты при фиксированном или управляемом курсе, отказа от одного режима валютного курса и перехода к другому [2, с. 158–165]; (3) установления или отмены правил осуществления валютных операций, валютных ограничений (то, что называется валютным регулированием в трактовке отечественного Федерального закона 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»), осуществления контроля за соблюдением данных правил и ограничений; (4) реализации денежно-кредитной политики. Иногда это последнее из указанных направлений валютной политики называют процентной политикой [2, с. 156–158], однако нам такое наименование представляется неточным: воздействие ЦБ на национальное предложение денег происходит не только по каналам рефинансирования коммерческих банков под определенный процент, но и путем осуществления так называемых операций на открытом рынке ‒ покупки и продажи отечественных ценных бумаг, обычно ‒ правительственных облигаций, а также путем изменения для коммерческих банков ставки обязательных резервов или других банковских нормативов, оказывающих влияние на их кредитную активность.

Валютная политика центрального банка - Студенческий портал

Рис. 1. Взаимосвязь валютной и денежно-кредитной политики

Остановимся подробнее на последнем направлении валютной политики. Почему денежно-кредитную политику центрального банка можно считать составным компонентом валютной политики? Приведем аргументы в пользу такой позиции.

Как известно, результатом проведение денежными властями соответствующей страны ограничительной либо экспансионистской монетарной политики становится увеличение либо снижение ставки процента на национальном финансовом рынке.

Однако ставка процента в данной стране и за рубежом ‒ это тот фактор, который напрямую влияет на ожидаемую доходность вложений в финансовые активы, а следовательно, на предложение и спрос на национальную и иностранную валюту, особенно на развитых рынках, где спрос и предложение валюты генерируются по большей части потребностями в данной валюте со стороны отечественных и зарубежных инвесторов в финансовые активы. Поэтому, в полном соответствии с теорией паритета процентных ставок, изменение процентной ставки ведет к изменению обменного курса национальной валюты.

Читайте также:  Баскетбол - описание и правила вида спорта

Другое воздействие денежно-кредитной политики происходит посредством изменения ожиданий участников валютного рынка.

Например, проведение экспансионистской денежно-кредитной политики может сразу же не оказать влияния на уровень цен (сторонники кейнсианского направления в экономической науке придерживаются той точки зрения, что цены в краткосрочном периоде остаются малоизменчивыми, «жесткими», по крайней мере в нормальной экономической ситуации, в отсутствие гиперинфляции). Однако если действия центрального банка публичны, известны участникам рынка, то изменение направления денежно-кредитной политики приводит к изменению в тот же момент времени ожиданий участников рынка. Как известно, финансовые рынки, включая валютный ‒ это рынки ожиданий. А изменение ожиданий относительно будущего значения валютного курса изменяет и ожидаемую доходность вложений в финансовые активы, номинированные в данной валюте. Таким образом, вступает в действие механизм воздействия на текущий курс национальной валюты, описанный выше.

Воздействие денежно-кредитной политики на общий уровень цен в экономике также окажет влияние на валютный курс. В доказательство можно привести широко известную теорию паритета покупательной способности национальных валют (теорию ППС).

Напомним, что согласно данной теории превышение темпов инфляции в нашей стране над темпами инфляции за рубежом должно приводить к снижению курса отечественной валюты к иностранной, отставание темпов инфляции приведет к противоположным последствиям.

Пусть теория ППС и не выполняется в действительности в каждый данный момент времени, ни в виде абсолютного ППС, ни в виде относительного ‒ из-за того, что изменения на денежном рынке, отражающиеся на уровне цен, являются лишь одним из факторов, влияющих на валютный курс, наряду с многими другими факторами [3, с. 151–154], но нельзя отрицать, что данное воздействие (со стороны уровня цен) остается важным детерминантом валютного курса.

Влияние монетарной политики на валютный курс будет оказываться и по каналу платежного баланса данной страны.

Так, например, экспансионистская денежно-кредитная политика приводит к снижению процентных ставок, что стимулируется приток капитала из-за рубежа в указанную экономику, а также способствует увеличению совокупного национального спроса (и инвестиционного, и потребительского), и влечет за собой рост импорта товаров и услуг из-за рубежа.

В результате состояние общего платежного баланса страны ухудшается, формируется его дебетовое сальдо, что приводит или к необходимости валютных интервенций (в режиме фиксированного обменного курса), или к падению курса национальной валюты.

Итак, если подходить к классификации направлений валютной политики с формальных позиций, получается, что денежно-кредитная политика ‒ это часть политики валютного курса. Однако было бы ошибкой считать, что денежно-кредитная политика ‒ только лишь компонент валютной, и что здесь нет обратной связи.

Верным представляется и обратное воздействие: влияние валютной политики на денежно-кредитную, на возможности достижения ее целей, воздействие на денежные агрегаты (денежную базу, денежную массу в различных своих вариациях) в национальной экономике также имеет место.

Поэтому правильнее говорить о взаимосвязи, взаимовлиянии денежно-кредитной и валютной политики, каждая из них является инструментом другой.

Сформулируем аргументы в поддержку указанного положения. Проводя валютные интервенции, покупая или продавая иностранную валюту за национальную, ЦБ оказывает влияние на величину национального предложения денег. Именно данное обстоятельство обусловливает неэффективность денежно-кредитной политики при фиксированном валютном курсе.

Девальвация или ревальвация национальной валюты изменяет уровень национального дохода и национальной процентной ставки (это можно доказать с использованием макроэкономической модели IS-LM-BP), то есть оказывает влияние на денежный рынок данной страны.

Изменение режима валютного курса, например, переход к плавающему обменному курсу, и последовавшее за этим подорожание или обесценение национальной валюты повлияет в краткосрочном периоде на величину национального дохода (поскольку оказывает воздействие на так называемый чистый экспорт, то есть разницу между экспортом товаров и услуг и их импортом), а национальный доход ‒ один из факторов денежного рынка данной страны.

Итак, осуществление валютной политики в конечном счете приводит к изменению национального предложения денег или спроса экономических субъектов на денежном рынке, и в этом смысле валютная политика ‒ составная часть монетарной. Таким образом, можно утверждать, что если денежно-кредитная политика является одним из инструментов (направлений) валютной, то и валютная может рассматриваться как инструмент денежно-кредитной.

Литература:

  1.                IMF Annual Report 2014. Appendix II // International Monetary Fund. Publications. — [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/ 2014/eng/pdf/a2.pdf — (дата обращения: 21.11.2015).
  2.                Международные валютно-кредитные отношения: учебник для вузов / под ред. Л. Н. Красавиной. ‒ М.: Издательство Юрайт, 2014. ‒ 543 с.
  3.                Ляменков А. К., Ляменкова Е. А. К вопросу о выполнимости теории паритета покупательной способности валют // Новая наука: стратегии и вектор развития: Международное научное периодическое издание по итогам Международной научно-практической конференции (19 октября 2015 г., г. Стерлитамак). ‒ Стерлитамак: РИЦ АМИ, 2015. ‒ 202 с.

Источник: https://moluch.ru/archive/103/23783/

Режим валютного курса Банка России

  • Покупка и продажа иностранной валюты на внутреннем рынке (ежедневно)
  • Покупка и продажа иностранной валюты на внутреннем рынке (ежемесячно)
  • Параметры аукционов репо в иностранной валюте
  • Итоги аукционов репо в иностранной валюте
  • Условия заключения сделок «валютный своп» по предоставлению иностранной валюты
  • Объемы операций «валютный своп» по предоставлению иностранной валюты
  • База данных по курсам валют
  • Ежедневный внебиржевой оборот

В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Гибкий валютный курс помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.

Режим плавающего валютного курса

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами — соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке.

Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения.

В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно—кредитной политики центральных банков России и других стран. (Информация о динамике курса рубля и факторах, оказывающих на нее влияние, содержится в ежеквартальном Докладе о денежно—кредитной политике).

Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие—либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются.

Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля.

Это отличает режим плавающего валютного курса от многочисленных разновидностей режима управляемого курса.

Согласно статье 34.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основной целью денежно—кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности.

Устойчивость национальной валюты означает не фиксированный курс по отношению к другим валютам, а сохранение покупательной способности денег за счет стабильно низкой инфляции. В условиях низкой инфляции объем товаров и услуг, которые можно приобрести на одну и ту же сумму в рублях, существенно не изменяется в течение долгого времени.

Это поддерживает уверенность населения и бизнеса в национальной валюте и формирует благоприятные условия для роста российской экономики.

Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года.

Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие на внутреннем валютном рынке.

Переход к режиму плавающего курса проходил постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям валютного курса в условиях более гибкого курсообразования.

Подробнее с историей курсовой политики Банка России Вы можете ознакомиться здесь.

Зачем Банк России перешел к режиму плавающего курса

Плавающий курс действует как «встроенный стабилизатор» экономики, что является его основным преимуществом по сравнению с управляемым курсом. Он помогает экономике подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.

Например, при росте цен на нефть рубль укрепляется и это снижает риски «перегрева» экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям за счет увеличения объемов экспорта и стимулирования импортозамещения.

Другим примером работы плавающего курса как «встроенного стабилизатора» является его влияние на трансграничное движение капитала.

Если валютный курс фиксированный или управляемый, изменение другими странами процентных ставок и, соответственно, изменение разницы между внутренними и внешними процентными ставками может приводить к росту притока или оттока спекулятивного капитала.

При режиме плавающего курса увеличение спроса на валюту или ее предложения со стороны участников рынка в результате изменения разницы между внутренними и внешними ставками приводят к соответствующему изменению валютного курса, делая спекулятивные операции невыгодными.

Поскольку режим фиксированного или управляемого курса повышает зависимость экономики от внешних условий, он также делает и денежно—кредитную политику зависимой от политики других стран и внешнеэкономической ситуации.

В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для воздействия на курс национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причём в нежелательном направлении.

Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно—кредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь на снижение инфляции.

Режим плавающего валютного курса в настоящее время действует в большинстве развитых стран.

Роль Банка России на валютном рынке

Введение режима плавающего валютного курса означает отказ от проведения Банком России регулярных валютных интервенций в целях воздействия на курс рубля. Политика центрального банка при плавающем курсе состоит в том, чтобы в нормальных условиях не вмешиваться в рыночные процессы и позволить курсу рубля выполнять свою роль «встроенного стабилизатора».

Однако Банк России продолжает внимательно следить за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой (в том числе на возвратной основе) в целях поддержания финансовой стабильности.

В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.

Банк России может проводить операции на валютном рынке и для пополнения международных резервов. Значительный объем международных резервов даст Банку России возможность проводить операции в целях поддержания финансовой стабильности, а также обеспечивать бесперебойное обслуживание  внешнего долга в течение нескольких лет даже при сложной экономической ситуации.

Операции по пополнению международных резервов должны проводиться в небольших объемах таким образом, чтобы не оказывать влияние на динамику курса рубля. При принятии решений о покупке иностранной валюты Банк России учитывает динамику курса, состояние российской экономики и платежного баланса.

Раскрытие информации о курсовой политике

Информация о курсовой политике Банка России и факторах, оказывавших влияние на динамику курса рубля, содержится в Докладах о денежно—кредитной политике, Основных направлениях единой государственной денежно—кредитной политики, Годовых отчетах Банка России. Помимо этого, каждое решение в области курсовой политики сопровождается публикацией пресс—релиза. Также на сайте представлены ответы на часто задаваемые вопросы по этой теме.

На сайте содержится подробная информация об операциях Банка России на валютном рынке, статистические данные о параметрах и объемах операций («Покупка и продажа иностранной валюты», «Репо в иностранной валюте» и «Валютный своп по предоставлению иностранной валюты»), статистическая информация по валютному рынку и ответы на часто задаваемые вопросы о порядке установления Банком России официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю.

Источник: https://cbr.ru/dkp/exchange_rate/

Валютная политика Центрального банка РФ. Определение валютного рынка

Валютная политика — это неотъемлемая часть экономической политики государства. Ее стратегическая цель совпадает с общей целью государственной экономической политики. Но валютная политика имеет свой специфический объект воздействия и субъекты ее проведения.

Центральный банк является проводником валютной политики, включающей в себя комплекс мероприятий, направленных на укрепление внешнеэкономических позиций страны.

Направления валютной политики определяются экономической и политической ситуациями в стране, состоянием ее платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами, возникающими в результате участия этой страны в международных валютно-кредитных организациях.

  • Объектом валютной политики являются валютные ценности: иностранная валюта и внешние ценные бумаги
  • В наиболее общем виде валютная политика включает:
  • регулирование валютного курса;
  • проведение валютного регулирования и валютного контроля;
  • формирование официальных валютных резервов и управление ими;
  • осуществление международного валютного сотрудничества и участие в международных валютно-кредитных организациях.

Субъектами валютной политики Согласно ст. 5 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» являются Центральный банк и Правительство Российской Федерации.

  1. Регулирование валютного курса — важнейшее направление деятельности центрального банка в валютной сфере.
  2. Валютный курс — это соотношение между денежными единицами различных стран. При золотом стандарте в основе валютного курса лежал валютный паритет — отношение количества чистого золота, содержащегося в денежной единице одной страны, к количеству чистого золота в денежной единице другого государства;
  3. Основными режимами валютных курсов, при выборе которых центральный банк исходит из сравнительных преимуществ применительно к конкретным экономическим условиям данной страны, являются следующие:
  • – фиксированный (определяется на базе одной валюты или валютной корзины);
  • – свободноплавающий (стихийно складывающийся под влиянием спроса и предложения на иностранные валюты);
  • – «ползучий» (складывающийся в результате мелких и частых корректировок обменной стоимости национальной валюты);
  • – система множественности валютных курсов (использование неодинаковых курсов национальной валюты при осуществлении различных видов внешнеэкономических операций);
  • – двойная система (двойная корректировка курса национальной валюты: раздельно по коммерческим и финансовым операциям).
Читайте также:  Причины реформ избранной рады - студенческий портал

Важнейший механизм регулирования валютных курсов — валютные интервенции, т.е. прямое вмешательство центрального банка в функционирование валютного рынка посредством купли-продажи валюты.

  • Другой широко используемый способ регулирования валютного курса -дисконтная политика, реализуемая путем понижения или повышения официальной учетной ставки центрального банка.
  • Одна из форм валютного регулирования — валютные ограничения, которые используются в случаях недостаточности или неэффективности практики валютных интервенций.
  • Валютные резервы центрального банка — это официальные запасы иностранной валюты, находящиеся на его счетах, а также в банках за рубежом, либо вложенные в иностранные ценные бумаги.
  • Центральные банки периодически пересматривают структуру валютных резервов, увеличивая удельный вес валют, которые в данный момент являются наиболее устойчивыми.

В настоящее время главной резервной валютой, в которой центральные банки держат свои золотые запасы, продолжают оставаться доллар США и евро. Вместе с тем в качестве резервных валют используются также японская йена, фунт стерлингов.

В международной практике применяются два метода котировки иностранной валюты к национальной: прямой и косвенный. Наиболее распространен прямой метод котировки, при котором курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенном методе котировки за единицу принимается национальная валюта, цена которой выражается в иностранной валюте.

  1. Центральный банк РФ как орган валютного регулирования и валютного контроля наделен следующими полномочиями:
  2. определенные сферы и порядка обращения в РФ иностранной валюты;
  3. проведение всех видов валютной операций;
  4. установление правил осуществления резидентами и нерезидентами операций с иностранной валютой и валютой РФ, ценными бумагами в иностранной валюте и валюте РФ;
  5. установление общих правил выдачи лицензий банками и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдача таких лицензий, а также другие полномочия.
  6. Валютные операции охватывают:
  7. операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности,
  8. ввоз и пересылку в Россию, а также вывоз и пересылку из России валютных ценностей;
  9. осуществление международных денежных расчетов.

Валютные ценности в России могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов. При этом право собственности на валютные ценности защищается государством наряду с правом собственности на другие объекты.

Источник: https://studwood.ru/660447/bankovskoe_delo/valyutnaya_politika_tsentralnogo_banka_opredelenie_valyutnogo_rynka

Валютная политика Центробанка

Валютная политика состоит в обеспечениистабильности денежной единицы.Один из ее методов — валютные интервенции.

Это операции купли-продажи иностранной валюты за национальную, осуществляемые Центробанком на валютной бирже. Покупка иностранной валютыприводит к увеличению в обращении национальной, продажа— к сокращению рублевой массы.

Если в процессе проведения торгов на валютной бирже спрос на твердую валюту устойчиво превышает ее предложение, то уравновешивание спроса и предложения достигается за счет падения обменного курса национальной валюты, т.е. ее девальвации, что чревато дополнительным толчком к инфляции.

Обычно девальвация национальной валюты предшествует инфляции. Чтобы это не происходило, Центробанк выставляет на торги дополнительные суммы в твердой валюте из своих золотовалютных резервов и уравновешивает спрос на инвалюту с ее предложением.

Данное прямое вмешательство Центрабанка в деятельность валютного рынка и получило название валютной интер­венции.

Валютные интервенции являются составной час­тью валютной политики Центробанков: при снижении обменного курса национальной валюты он продают иностранную, а при чрезмерном его повышении покупают иностранную валюту, выпуская в оборот обменном эквиваленте дополнительное количество национальной.

26. Операции Центро­банка на открытом рынке. Политика минимальных резервов Центробанка.

Операции на открытом рынке это метод денежно-кредитного регулирования, заключающийся в покупке и продаже Центробанком ценных бумаг, валюты и других активов от своего имени на денежно-финансовом рынке (в основном государственных ценных бумаг, а также ценных бумаг банков, коммерческих векселей, учитываемых Центро­банком).

Партнерами Центробанка выступают коммер­ческие банки. В настоящее время эти операции являются наиболее действенным средством регулирования денежного оборота в развитых странах.

При продаже Центробанком ценных бумаг, например, госу­дарственных краткосрочных облигаций, которыми он владеет, погло­щается свободный капитал денежно-финансового рынка, сокращается кредитоспособность тех коммерческих банков, которые эти облигации приобрели, и создается возможность кредитной рестрикции.

При покупке ком­мерческими банкамиценных бумаг остатки средств на их корреспондентских счетах в Центральном банке уменьшаются на сумму купленных бумаг. В результате рост денежной массы замедляется или денежная масса стабилизируется.

При покупке Центробанком ценных бумагпроисходит прилив дополнительных денежных ресурсов в коммерческом банке, расширяются кредитные возможности.

Операции на открытом рынке Центробанк может использовать для регулирования процентных ставок и курса государственных ценных бумаг.

Политика открытого рынка изменяет не величину капитала банков­ской системы в реальном исчислении, а только ее состав в деньгах или ценных бумагах. Свободная покупка и продажа ценных бумаг Центро­банком облегчает процесс формирования банковских ресурсов и регули­рования общей денежной массы.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Источник: https://studopedia.ru/11_111438_valyutnaya-politika-tsentrobanka.html

Валютная политика Центрального банка, ее характеристика и

элементы

Валютная политика — это составная часть внутренней и внешней экономической политики государства, представляющая направленные действия правительства внутри и вне страны, проводимая через воздействие на национальную валюту, валютный курс и валютные операции. Это совокупность экономических, юридических и организационных мер и форм в области валютных отношений.

Существует два типа валютной политики: текущая и структурная валютная политика. Каждая имеет свои цели, задачи и методы проведения.

  • Текущая валютная политика — совокупность мер направленных на оперативное регулирование валютного курса, валютных операций и механизма регулирования валютного рынка.
  • Текущую валютную политику проводят Центральный банк, Министерство финансов, специализированные органы валютного контроля.
  • Методы проведения текущей валютной политики:
  • валютные интервенции;
  • валютные ограничения;
  • субсидирование экспорта, импорта, процентных ставок;
  • диверсификация валютных резервов;
  • дисконтная политика;
  • иные оперативные способы регулирования.
  • Валютные интервенции проводятся Центральным банком РФ на внутреннем или мировом валютном рынке.

Диверсификация валютных резервов направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Диверсификация осуществляется в форме продажи слабеющих валют и покупки более устойчивых.

Проведение дисконтной политики заключается в изменении учетной ставки Центрального банка. При прочих равных условиях повышение учетной ставки способствует усилению притока капитала в страну.

Это позволяет сокращать дефицит платежного баланса, отток капитала и повышать курс национальной валюты.

Снижение учетной ставки производит обратный эффект на движение капитала и валютный курс, снижает положительное сальдо платежного баланса.

Структурная валютная политика — совокупность мер по осуществлению долгосрочных изменений в международной валютной системе, направленный на устранений диспропорций между объективно развивающимся денежно-кредитном механизме взаимоотношений участников системы и принципами, на основе которых действует система. Структурная валютная политика осуществляется на межгосударственном уровне, где координатором изменений выступает международный валютный фонд.

Центральный банк РФ устанавливает официальные курсы иностранных валют к рублю Российской Федерации в целях использования при расчете доходов и расходов государственного бюджета, для всех видов платежно-расчетных отношений государства с предприятиями, объединениями, организациями и гражданами, а также для целей налогообложения и бухгалтерского учета. Установленные официальные курсы в отношении каждой валюты действуют до вступления в силу следующего официального курса данной валюты, если иное не определено нормативными документами Банка России.

  1. Принципы валютного регулирования и валютного контроля в РФ определены в Федеральном законе от 10 декабря 2003 г. №173 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»:
  2. Приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;
  3. Исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;
  4. Единство внешней и внутренней политики РФ;
  5. Единство системы валютного регулирования и валютного контроля;
  6. Обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

В России действует двухсторонняя система валютного регулирования и валютного контроля. Валютный контроль в РФ осуществляется Правительством РФ, органами валютного контроля и агентами валютного контроля в соответствии с законодательством РФ.

  • Органами валютного контроля являются Банк России, Правительство РФ (в лице специально уполномоченных на то федеральных органов исполнительной власти).
  • Агентами валютного контроля выступают уполномоченные банки, подотчетные Банку России, профессиональные участники рынка ценных бумаг (не являющиеся уполномоченными банками), в том числе держатели реестра, территориальные органы федеральных органов исполнительной власти.
  • Банк России как орган валютного регулирования, обладает следующими полномочиями:
  • определяет порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;
  • осуществляет валютное регулирование и валютный контроль;
  • устанавливает правила проведения в РФ:
  • а) резидентами и нерезидентами — операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте,
  • б) нерезидентами — операции с валютой РФ и ценными бумагами РФ;
  • устанавливает порядок перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а так же случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за границей в пределах полномочий, установленных законом;
  • выдает, приостанавливает действия или отзывает лицензии на право осуществления валютных операций;
  • готовит и публикует статистику валютных операций по международным стандартам.
  • В целях валютного контроля все валютные операции можно разделить на три основные группы:

Расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте РФ. Осуществляются в порядке, устанавливаемом Банком России.

  1. Операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте между резидентами и нерезидентами.
  2. Ввоз и вывоз, пересылка в РФ и из РФ валютных ценностей, международные денежные переводы.
  3. Все эти операции, в свою очередь, подразделяются на:
  4. текущие валютные операции;
  5. валютные операции, связанные с движением капитала;
  6. Текущие валютные операции осуществляются резидентами без ограничения. К ним относятся:
  7. — переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности), а так же для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;
  8. — получение и предоставление финансовых кредитов на срок не долее 180 дней;
  9. — переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;
  10. — переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая переводы сумм заработной платы, пенсии, алиментов, наследства, а так же другие аналогичные операции.
  11. Валютные операции, связанные с движением капитала, в целом регулируются Правительством РФ и Банком России. Закон определяет полный перечень операций с капиталом, регулируемых Банком России:
  12. расчеты и переводы при предоставлении кредитов и займов в иностранной валюте резидентами нерезидентам;
  13. операции с внешними ценными бумагами;
  14. исполнение резидентами обязательств по внешним ценным бумагам;
  15. операции кредитных организаций, за исключением банковских.
  16. Самостоятельно Банк России имеет право устанавливать требования только об использовании специального счета и о резервировании средств как резидентам, так и нерезидентам.
  17. Физические лица — резиденты и нерезиденты имеют право открывать валютные счета в российских банках, покупать и продавать иностранную валюту через обменные пункты, использовать для расчета в России и за рубежом пластиковые карты, привязанные к их валютным счетам, ввозить и вывозить наличную иностранную валюту.
  18. Однако все ограничения, касающиеся разделения операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте на текущие, связанные с движением капитала, относятся и к физическим лицам-резидентам.
  19. Перевод иностранной валюты из РФ за рубеж может осуществляться как со счетов физических лиц в российских банках, так и без открытия таких счетов.

Таким образом, валютная политика Центрального банка России играет важную роль в экономике страны, так как является составной частью не только внутренней, но и внешней экономической политики.

Читайте также:  Моря и внутренние воды россии - студенческий портал

Валютное регулирование и валютный контроль охватывают все сферы обращения валютных ценностей и экономических взаимоотношений резидентов с нерезидентами.

Дополнительные затраты на реализацию валютного регулирования и валютного контроля, которые несут все участники этого процесса, достаточно велики.

Источник: https://studbooks.net/1645701/finansy/valyutnaya_politika_tsentralnogo_banka_harakteristika

Курсы валют ЦБ РФ на сегодня и завтра | прогноз курсов валют Центробанка, курса доллара и евро

Курсы валют ЦБ РФ обновляются каждый день, влияя на стоимость товаров, отдельные позиции услуг. От них зависят условия жизни россиян, доступность различных направлений социальной жизни. Есть много факторов, влияющих на показатели, знание их помогает принимать правильные решения.

Для чего нужен официальный курс валюты ЦБ РФ?

Курс валют ЦБ РФ на сегодня и завтра приведен на нашем сайте: информация дублируется сразу после обновления сведений на официальном сайте Центрального Банка России. Эти сведения важны для банков – в зависимости от корректировок меняются коммерческие курсы как в большую, так и в меньшую сторону. Информация важна:

  • международным коммерческим компаниям;
  • предпринимателям, взаимодействующим с иностранными партнерами;
  • представителям различных государственных подразделений для формирования политики;
  • обычным гражданам для определения наиболее подходящего времени совершения операций с деньгами.

Многие обыватели с целью экономии совершают покупки в иностранных интернет-магазинах. Знание официальных данных о покупке и продаже позволяет своевременно произвести обмен валюты, совершить приобретение с максимальной для себя выгодой.

Как устанавливается курс валют Центробанка?

Курс валют Центробанка на сегодня установлен был вчера по итогам работы межбанковской биржи. Сначала определяется официальный курс американской денежной единицы по отношению к российской.

Официальные данные других иностранных денег по отношению к рублю рассчитываются по предыдущему показателю. Важны и котировки на иных валютных международных рынках.

Учитывается, что официальные курсы устанавливаются на ежедневной или ежемесячной основе.

На самой бирже котировки определяются рыночным путем: по показателям, возникающим между спросом и предложением. На данный показатель влияют факторы:

  • экономические;
  • социальные;
  • политические и другие.

Стоимость иностранных денег растет, если спрос превалирует над предложением. При обратной ситуации происходит его падение.

Узнать актуальный курс евро ЦБ РФ

Во сколько устанавливается курс ЦБ РФ на завтра?

Официальный курс ЦБ РФ на завтра устанавливается в 11.30 по московскому времени, но публикация их происходит с задержкой. К трем часам дня обычно сведения уже есть в открытом доступе.

Как перевести валюту конвертером по курсу ЦБ РФ?

На сайте приведен конвертер валют, позволяющий перевести одну валюту в другую в режиме онлайн. Вы можете установить необходимую единицу, указать определенное количество денег для обмена. В окошке, расположенном рядом, сразу появится информация.

Есть возможность сразу же ознакомиться с официальными данными или произвести расчеты с учетом данных на любое другое число из архива. Сервис удобно использовать перед посещением отделения банка, поскольку позволяет моментально получить результат.

Источник: https://bankiros.ru/currency/cbrf

Гибридные цели

Мы считаем, что российская экономика не готова к политике свободного плавания рубля — и из-за подверженности экономики геополитическим и макроэкономическим шокам, и из-за ее критической зависимости от единственной переменной — цены нефти. Нефтегазовый экспорт России в 2017 году составил 12,4% ВВП.

Повышенная волатильность рубля ослабляет стимулы для инвестиций: из-за высокой неопределенности курса предприниматели не могут принимать долгосрочные инвестиционные решения. Кроме того, мощная девальвация, происходящая из-за падения нефтяных цен или в результате иных шоков, например санкций, способствует росту инфляционного давления.

Отказ от политики искусственного ограничения волатильности рубля в пользу политики инфляционного таргетирования инструментально означал переход от валютного коридора к процентному коридору.

В настоящее время основным инструментом монетарной политики ЦБ стали не валютные интервенции, а ключевая ставка и сопутствующие ей процентные инструменты — депозиты и кредиты (в первую очередь сделки РЕПО, по существу являющиеся кредитами под залог ценных бумаг).

В то же время в руках государства остался мощный инструмент воздействия на курс — бюджетное правило. Массированные покупки иностранной валюты Минфином в рамках его реализации оказывают существенное давление на рубль.

Необходима правильная расстановка приоритетов в монетарной политике: на первом месте — стабильность национальной валюты, на втором — тесно связанные между собой низкий уровень процентных ставок и низкий уровень инфляции, на третьем — стимулирование экономического роста и поддержание безработицы на низком уровне.

Не добившись успеха на более приоритетном направлении, нельзя от него отказываться и делать акцент на менее приоритетной задаче.

Причем логично по мере развития национального финансового рынка не перепрыгивать с направления на направление, а использовать гибридную политику — определять сразу две цели монетарной политики, например низкий уровень волатильности курса и низкую инфляцию.

Более развитые страны, где курс национальной валюты уже достаточно стабилизирован, могут использовать или чистое инфляционное таргетирование, или переходить еще к одной разновидности гибридной политики — ставить в качестве целей инфляцию, а также стимулирование экономического роста и поддержание безработицы на низком уровне.

Именно такую гибридную политику использует комитет по открытым рынкам ФРС. При определении ставки федеральных фондов он ориентируется на линейную комбинацию двух параметров — инфляции и разрыва выпуска.

У режима инфляционного таргетирования есть ключевая проблема — асимметрия эффекта переноса.

«При этом их [компаний и населения] реакция на динамику цен асимметрична: население и компании в большей степени реагируют на ускорение роста цен, чем на их замедление», — говорится в документе ЦБ «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов».

Из-за этой асимметрии, даже если курс рубля в среднем за период не меняется, волатильность повышает рост инфляционных ожиданий. Среднесрочный эффект переноса при ослаблении рубля составляет 0,1, при укреплении рубля — 0,05. Из-за асимметрии эффекта переноса необходимо снижать волатильность рубля, сглаживать его колебания.

Когда же можно перейти от такой гибридной политики к свободному курсу? Основным условием является снижение ненефтегазового дефицита бюджета (без учета трансфертов) до порогового уровня 3% ВВП (как, например, предусматривает Маастрихтское соглашение) или низкое сальдо несырьевых текущих операций платежного баланса. Между тем в 2017 году ненефтегазовый дефицит составил 7,9%.

Долгосрочная политика свободного плавания рубля невозможна до тех пор, пока не будут устранены структурные противоречия и дисбалансы, связанные с высокой долей сырьевого сектора в доходах федерального бюджета и его влияния на текущий счет платежного баланса.

В противном случае, де-юре декларируя приверженность свободному плаванию, Банк России невольно будет вынужден де-факто предпочитать управляемое плавание с негласным целевым диапазоном.

А такой режим только консервирует экспортно-сырьевую ориентацию российской экономики.

Для перехода к плавающему курсу Банку России необходимо осуществить постепенный сдвиг к нулевому сальдо несырьевого текущего счета платежного баланса, то есть за вычетом воздействия на текущий счет «сверхвыручки» сырьевых отраслей.

Это предполагает некоторое укрепление рубля до уровня, когда обменный курс определяется не торговым балансом, а счетом операций с капиталом и финансовыми инструментами. Сокращение сальдо несырьевого текущего счета платежного баланса приведет также к отходу от денежной эмиссии через международные резервы.

Вместо скупки иностранной валюты Банк России будет производить денежную эмиссию через валовой кредит банкам. Это увеличит чувствительность процентных ставок по банковским кредитам и курса рубля к процентной политике Банка России (ключевой ставке).

В конечном счете целеполагание нулевого счета будет способствовать росту независимости денежно-кредитной политики Банка России.

Маловероятно, что без системных изменений в структуре отечественной экономики Банк России сможет реализовать полнофункциональную версию инфляционного таргетирования.

Возможно, для Банка России наиболее подходящим режимом будет гибридное таргетирование — инфляции и эффективного курса рубля, где курсу рубля придается меньший вес (не более 0,25) по сравнению с целевым ориентиром инфляции.

Аналогичный режим реализован рядом центральных банков в развивающихся экономиках.

Гибридное таргетирование следует рассматривать как промежуточный режим до окончания структурных экономических реформ. Его особенность заключается в том, что Банк России будет объявлять достаточно широкие возможные границы колебаний инфляции и активно действовать на валютном рынке для корректировки ситуации с процентными ставками на межбанковском рынке.

Источник: https://www.rbc.ru/opinions/economics/20/12/2018/5c1a27199a794787ac6ad629

44. Валютная политика Банка России

[Конкретные направления валютной
политики, как одного из основных
инструментов денежно-кредитного
регулирования, Банк России вырабатывает
в результате анализа множества
экономических параметров (состояния
платежного баланса страны, внутренней
денежно-кредитной политики, системы
валютного регулирования и т.п.).
Существенным фактором, влияющим на
выбор Банком России валютной политики,
являются международные обязательства
в отношении конверсии национальной
валюты, принимаемые на себя РФ перед
международными организациями (в частности
перед МВФ)
]

В ходе разработки валютной политикигосударства Банк России решает две
задачи:выбор оптимального режима
обменного курсаиопределение
экономически обоснованного его уровня.

Задача Центрального банка РФ заключается
в определении и поддержании того значения
курса национальной валюты, которое в
данный момент в наибольшей степени
отвечает текущим целям экономической
политики государства.

При этом фактором,
ограничивающим возможности достижения
(удержания) определенного уровня
валютного курса, является текущий размер
золотовалютных резервов Центрального
банка РФ и степень их ликвидности.

[Для обеспечения экономически обоснованной
динамики валютного курса рубля с 1998 г.
Банк России отказался от политики
фиксированного курса и перешел к режиму
плавающего валютного курса.

Использование
последнего объективно обусловлено
высокой степенью зависимости российской
экономики от внешних факторов
конъюнктурного характера и складывающейся
нестабильной ситуации на мировых
товарных и финансовых рынках.

Динамика
обменного курса является одним из
важнейших механизмов, позволяющих
отечественной экономике адаптироваться
к изменяющимся внешним условиям.]

Для воздействия на динамику валютного
курса Банк России использует широкий
арсенал методов, которые условно можно
подразделить на две группы:

  1. Рыночные методы- проведение операций по покупке-продаже иностранной валюты на биржевом и межбанковском рынках (валютные интервенции) для воздействия на курс рубля.

  2. Административные методы- применение мер, основанных на принуждении участников рынка к действиям, направленным на изменение спроса и предложения иностранной валюты на рынке. К ним относятся:

  • меры в области валютного регулирования(установление норм и сроков репатриации, а также обязательной продажи валютной выручки, прямое и косвенное ограничение доступа к покупке иностранной валюты для различных категорий);
  • лимитирование— установление количественных (абсолютных либо относительных) ограничений для субъектов рынка (прежде всего уполномоченных банков) на величину возможной покупки (продажи) иностранной валюты;
  • прямой запрет для уполномоченных банков на совершение определенных операций с иностранной валютой(как за свой счет, так и по поручению клиентов). В РФ прямые запреты на совершение операций с иностранной валютой в настоящее время не применяются.

В рамках предоставленных полномочий
по проведению валютной политики
Центральный банк РФ обеспечивает
регулирование и совершенствование
инфраструктуры валютного рынка. Основным
звеном последней служит система
уполномоченных валютных бирж, которые
функционируют на основании лицензии
Банка России.

Текущее воздействие на
валютный курс Банк России проводит,
выходя непосредственно на валютные
биржи
. Они ведут свою деятельность
под полным контролем Центрального банка
РФ, что позволяет ему видеть складывающуюся
конъюнктуру рынка и оперативно устранять
негативные тенденции.

Вместе с тем в
определенные периоды Банк Россиипроводит интервенции и на межбанковском
валютном рынке,
воздействовать на
операции которого и осуществлять их
контроль труднее, чем за валютными
биржами.

Валютная политика предполагает также
управление валютными резервами.
Основная цель такого управления состоит
вобеспечении оптимального сочетания
сохранности, ликвидности и доходности
резервных активов
.

Она достигается
путем активной диверсификации вложений
и хеджирования рисков с помощью операций
на международных валютно-финансовых
рынках.

Кроме того, валютные риски
ограничиваются лимитами по кредитному
риску, установленными на контрагентов
Банка России.

Работа с резервными активами в Банке
России строится на основе портфельного
подхода, в рамках которого все средства
разделены между операционным и
инвестиционным портфелями.

Операционный
портфель включает в себя наиболее
ликвидные инструменты денежного рынка
и частично рынка капиталов, которые
могут быть использованы на валютные
интервенции и чрезвычайные нужды.

Средства инвестиционного портфеля
размещаются в относительно более
долгосрочные и, соответственно, доходные
инструменты международного рынка
капиталов.

Источник: https://studfile.net/preview/2452316/page:32/

Ссылка на основную публикацию