Виды валютного риска — студенческий портал

Наверняка вы уже знаете, что на графиках валютных пар наблюдаются сильные скачки, что не совсем влияет на обычных граждан, в то время как для банков и крупных участников рынка это весьма ощутимо, так как они ежедневно совершают покупку большого объема денежных средств, а это может обернуться как большой прибылью, так и существенным убытком. Именно по этой причине такой термин, как «валютные риски» тщательно изучается всеми аналитиками крупных финансовых учреждений, так как, научившись грамотно управлять ими, можно сократить убытки, увеличив тем самым потенциальную прибыль. Данная информация будет полезна инвесторам, а также лицам, которые работают на экспорт и совершают закупку зарубежного сырья, так как они вынуждены постоянно совершать обмен валюты. Удивителен тот факт, что колебания в котировках могут отразиться даже на эффективности предприятия, которое работает внутри рынка своей страны.  В этой связи валютный риск играет очень важную роль, его обязательно стоит учитывать, в противном случае эффективность предприятия может упасть до минимума, или даже вместо прибыли оно может начать приносить убытки.

Разновидности валютных рисков

Сильные скачки котировок могут вызвать негативный эффект, поэтому всем нужно знать, что такое валютный риск, какие у него есть виды, и как правильно контролировать его.

На сегодняшний день существует 3 разновидности валютного риска, которые обязательно нужно учитывать при финансовом планировании.

1. Транзакционные валютные риски, которые могут быть как краткосрочными, так и среднесрочными. Данные риски появляются в том случае, когда у предприятия есть определенные обязательства, выраженные в иностранной валюте перед другими партнерами, которые ждут оплаты не сразу, а через определенное время.
2. Трансляционные риски, которые, как правило, являются краткосрочными. Трансляционные риски появляются в том случае, когда наблюдается резкое изменение котировок, что отражается на итоговой финансовой отчетности предприятия. Чаще всего таким рискам подвергаются те компании, которые открывают дочерние предприятия за границей.
3. Экономические риски, они являются долгосрочными. Таким рискам подвержены даже те компании, которые не занимаются ни импортом, ни экспортом.

Последнюю разновидность предлагаю вам рассмотреть более детально, так как далеко не все понимают, почему валютные риски важно знать даже тем организациями, которые трудятся внутри страны. Предположим предприятие Италии производит обувь для ее реализации внутри страны. Казалось бы, основным ориентиром для производителя должен быть курс евро. Но на рынке страны присутствуют и другие производители, и колебания в котировках могут привести к удорожанию или удешевлению их продукции, что может сделать продукцию первой фирмы не конкурентоспособной. Если цены конкурентов будут увеличиваться, это пойдет на руку местным производителям.

Влияние валютных рисков на предприятия

Теперь предлагаю вам рассмотреть пример того, как валютные риски могут повлиять на деятельность предприятия. Для примера рассмотрим автомобильную компанию Америки, которая продает свою продукцию по всему миру. Кроме США, высокие продажи автомобилей наблюдаются в Европе и Японии. Предположим, в Японии и Европе продается 2/5 продукции.

Два моих лучших брокера

▶ Ссылка тут оцени ◀ ▶ Ссылка тут оцени ◀

Допустим, прогноз курса доллара говорит о том, что в следующем году доллар упадет в цене по отношению к йене и евро на 5 процентов.

Однако в будущем прогноз не подтвердился, в Европе случился дефолт, а Япония запустила программу, нацеленную на удешевление йены.

В результате этого доллар вместо того, чтобы подешеветь по отношению к евро и йене, вырос на 8 процентов. В результате этого для американского производителя увеличиваются:

• Валютные риски, так как себестоимость авто увеличивается, что делает продукцию компании не конкурентоспособной. Компания в такой ситуации может или увеличить стоимость автомобилей или оставить прежнюю цену, что отрицательно отразится на общем доходе компании.
• Трансляционные риски, так как компании нужно содержать на территории Европы и Японии салоны и СТО.
• Операционный риск, так как есть большое количество продукции для экспорта, по которой уже есть отложенные платежи.

Кроме описанных выше проблем, добавляются также и действия инвесторов, которые, предвидев все сложности, начинают продавать акции компании, что приводит к снижению их стоимости, а это также негативно отражается на предприятии. Именно по этой причине важно заранее рассчитывать валютные риски, чтобы можно было вовремя предпринять меры для предотвращения неблагоприятных последствий.

Как рассчитать транзакционные риски

Чаще всего компании подвержены операционным рискам, которые связаны с работой на мировом рынке.

Экономический риск связан с транзакционным, если рынок, на котором работает компания, не закрыт для зарубежных фирм и сырье не привозится из других стран.

В наше время таких рынков почти нет, по этой причине каждой компании нужно учитывать операционные риски вне зависимости от сферы деятельности.

• В состоянии ли компания вести гибкую политику на внутреннем рынке.
• Может ли перейти на ресурсы от других производителей.
• Пересмотреть ассортимент товаров, что является актуальным для торговых компаний.

Разновидности транзакционных стратегий

В настоящее время существует целый ряд транзакционных стратегий, которые были созданы крупными компаниями. Эти стратегии в состоянии существенно уменьшить валютный риск. Данные стратегии совмещаются с методиками валютного страхования, что позволяет добиться необходимого уровня безопасности.

Ключевой идеей упомянутых выше стратегий выступает диверсификация деловых связей, что, в свою очередь, дает возможность изменять объемы приобретаемого сырья и реализации готовых изделий в зависимости от текущих валютных котировок. Таким образом, каждое крупное предприятие должно совершать операции на разных рынках, чтобы не концентрировать собственную активность в одном месте.

Существует два основных способа снижения валютных рисков для компании:

1. Гибкость при выборе ресурсов/сырья, которая подразумевает наличие большого количества поставщиков.
2. Эффективное распределение денежных потоков, которое предполагает направление имеющегося капитала в несколько государств с развитой экономикой для его эффективного наращивания.

Проверенные методы снижения валютного риска

Среди огромного количества методик, позволяющих снизить валютный риск, особого внимания заслуживают следующие:

1. Первая методика заключается в строгом контроле над денежными потоками. Так, например, японские предприятия, которые реализуют готовую продукцию на американском рынке, должны брать кредиты (при возникновении необходимости в них) в американских долларах.
2. Вторая методика состоит в регулировании валютных рисков при помощи предварительных договоренностей с основными партнерами. Предприятия заключают между собой соглашение и берут на себя обязательства распределять возникающие валютные риски.
3. Хеджирование валютных рисков. Эта методика предполагает применение взаимно компенсирующих кредитов. Ключевая особенность подобного подхода состоит в том, что иностранные компании взаимно кредитуются в национальной валюте. Размер кредита зависит от необходимого объемов сырья, материалов и т.д.
4. Охота за свопами. Эта методика снижения валютных рисков также является довольно востребованной. Предприятия-партнеры берут ссуды в тех государствах, где можно получить положительный финансовый результат, обеспеченный разницей между уровнем процентных ставок. После истечения срока займа, полученный доход используется для компенсирования потерь, вызванных колебаниями валютных котировок.

Вывод

Экономика любого развитого государства обязательно учитывает существующие валютные риски, так как управление ими осуществляется не только на уровне отдельных компаний, но и на общегосударственном.

ЦБ государства выполняет определенные действия, которые должны обеспечить функционирующим на местном рынке предприятиям оптимальные условия для развития.

Действия центральных банков для уменьшения валютных рисков профессиональные спекулянты применяют для прогнозирования изменений стоимости местной валюты.

(2Голосов на Форекс блоге, средний балл: 5,00 из 5) Загрузка…

Источник: https://WomanForex.ru/foreks-dlya-novichkov/valyutnye-riski.html

Валютные риски: понятие, виды, методы хэджирования

Что такое валютные риски

Валютный риск, согласно принятому в экономике определению, является ничем иным, как риском потерять часть прибыли при обмене, покупке, или продаже иностранной валюты, курс которой находится в постоянном движении.

Экономический словарь трактует понятие валютный риск, как имеющуюся опасность финансовых потерь, происходящих по причине изменения валютного курса платежей при ведении любых операций связанных с конвертированием валюты.

• Чаще всего пострадавшими от колебаний курса валют являются те физические и юридические лица, которые не имеют заключенного письменного соглашения, позволяющего устанавливать фиксированную стоимость валюты.
• Валютные риски напрямую связаны с деятельностью банков, бирж и других крупных структур, имеющих в своем распоряжении большие суммы денег.
• Ввиду их многочисленности определить истинную причину возникновения валютного риска совсем не просто, в большей части случаев обвал, или подъем цен на валюту зависит от ее положения не только на внешнем, но и на внутреннем рынке, неравномерного распределения денег между различными странами и спекулятивной политики некоторых крупных банковских концернов.

Вероятность возникновения валютного риска зависит также и от степени доверия к ней как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов. Валютное доверие складывается из целого ряда факторов, таких как политический режим в стране импортирующей валюту, степени развитости экономики, курса обмена и стабильного положения государства в международных отношениях.

1. Снижение рисков возможно исключительно при строгом контроле за всеми перечисленными выше факторами, потому в большинстве солидных западных фирм имеется отдельная должность, которую занимает человек, призванный отслеживать и предотвращать возможные риски.
2. Современное незавидное положение в экономике не позволяет оставлять любую вероятность возникновения риска без внимания, поскольку такая халатность может привести к весьма крупному обвалу цен на валюту и вызвать настоящий экономический кризис.
3. Чтобы повысить степень защиты от возможных валютных рисков, специалистами разработана особая классификация, на основании которой и выстраивается финансовая политика большей части банковских организаций.

Виды валютных рисков

Проводя анализ экономического положения предприятий можно выделить следующие виды валютных рисков, которые могут возникнуть при недальновидной финансовой политике:

• Операционные валютные риски. Данный вид валютного риска имеет место при совершении предпринимателями любых торговых операций и сделок, связанных с инвестиционными вкладами и получением с них процентов.

Примером операционного валютного риска является ситуация в которой покупатель, желающий приобрести товар за рубежом, вынужден менять российский рубль на любую другую валюту, теряя на курсе обмена. При этом этот же покупатель может понести потери и при получении валюты на территории собственного государства, где она может внезапно обесцениться.

Единственная возможность снижения операционных валютных рисков заключается в получении денег за товар в национальной валюте покупателя, вне зависимости от курса обмена валюты, что позволяет установить твердую цену на товар и не повышать ее в случае понижения курса.

• Трансляционный валютный риск. Данную разновидность риска экономисты рассматривают как риск балансов, или расчетов. Чаще всего возникновение подобного риска можно наблюдать в компаниях, имеющих дочерние филиалы за рубежом, в которых возникает существенная разница между активными и пассивными доходами.

Так, российская компания, имеющая филиал в США, обладает активами, выраженными в долларах.

При внезапно возникающем дефиците у этой компании доллара для покрытия стоимости активов, ее положение может значительно пошатнуться, даже в том случае, если у основного предприятия будет иметься в наличии большое количество рублей. Одновременно имея большой запас пассивного доллара, компания понесет убыток при возрастании его курса.

• Экономический валютный риск. Любой экономический валютный риск связан с тем неблагоприятным воздействием, которое изменение обменного курса оказывает на экономическое положение предприятия.

• Причины возникновения риска могут быть самыми разными, в основном они заключены в произошедших изменениях в конкурентной борьбе между компаниями (снижением, либо возрастанием конкурентного роста), а также имениях случившихся во вкусах покупателей (снижении, ибо увеличении потребительского спроса).
• Изменения, происходящие в отношении курса обмена валюты, оказывают негативное влияние на конкурентоспособность предприятия, либо банка, что наиболее очевидно проявляется в последнее время; после резкого падения рубля по отношению к доллару, многие рублевые вклады обесценились, а вклады в валюте, наоборот, повысились в цене.
• В особую группу валютных рисков в экономике принято выделять следующие три вида:

• Скрытые риски. Данная разновидность финансового валютного риска возникает тогда, когда компания, подвергается риску, не зная об этом.

Примером скрытого риска является операционный риск, возникающий тогда, когда филиал известной российской компании, располагающийся в США, и сам по себе являющийся потенциальным возбудителем риска, производит финансовые операции с одной из европейских стран, производящей расчеты в евро. В описанном случае крупный концерн зависит не только от курса доллара, но и от курса евро, теряя убытки при их падении.

• Страховые риски. Страховым в экономике считается риск, имеющийся при инвестировании, к примеру, российским коммерческим банком, предприятия за рубежом.

Страховой риск является риском несения значительных убытков при несвоевременной доставке валюты по причинам, не зависящим от поставщиков, к примеру, из-за наложенных правительством ограничений на вывоз и ввоз национальной валюты. В наибольшей степени подвержены страховым рискам страны, чья валюта является неконвертируемой.

• Валютно—курсовые риски. Данная разновидность рисков напрямую связана с изменениями валютного курса, подразделяясь на три основных подвида:

1. аккаунтинговый, или риск, возникающий в связи с валютными перерасчетами, любые колебания курса валюты отражаются на внутренней бухгалтерии фирмы при последующем перерасчете средств;
2. валютно-экономический риск, связанный с тем, что колебания валютных курсов отражаются при долгосрочном рассмотрении на финансовых потоках;
3. контрактный риск проявляется только в том случае, если колебания курса отражаются на итоговом результате конкретных сделок.

Хэджирование валютных рисков: его виды, способы осуществления

Любые валютные операции всегда подвержены рискам, избежать которых даже имея хорошо разработанную стратегию защиты совсем не просто, не обладая знаниями в области хэджирования валютных рисков.

Хэджирование рисков есть не что иное, как защита финансов от неблагоприятных ситуаций, которые могут возникнуть в результате постоянного перемещения курсов валюты.

Защита заключена в установлении фиксированной стоимости денег при помощи заключения договоров на валютном рынке Форекс.

Основная цель хэджирования, таким образом, заключается в страховании валютных рисков предприятия, придавая его деятельности уверенности и устойчивости.

Прибегая к хэджированию валютных рисков, предприниматели используют следующие методы:

• Метод валютных и многовалютных оговорок

1. В экономике под валютной и многовалютной оговоркой понимается заключение торгового условия между покупателем и продавцом, суть которого состоит в пересмотре суммы платежа при любом имеющем место изменении курса валюты.
2. Используя метод валютных и многовалютных оговорок, бизнесмены пытаются застраховать себя от возможных убытков, что не всегда возможно, даже при заблаговременно принятом решении, о том, что расчет будет производиться в той валюте, которая на данный момент имеет наиболее твердый курс.
3. Основной проблемой использования данного метода является то, что определить наиболее устойчивую валюту не всегда возможно, особенно, когда речь идет о двух и более разновидностях денежных единиц.

• Методика форвардных операций

Форвардной операцией считается любое соглашение купли-продажи финансового инструмента, поставка которого будет осуществлена в ближайшем будущем.

Форвардная сделка обязывает ее стороны к исполнению, вне зависимости от наличия необходимых инструментов и способов. Используя метод форвардных операций, поставщик страхует себя от неблагоприятного изменения курса валюты, так как расторгнуть контракт покупатель в любом случае не вправе, в силу того, что цена, на которую он согласился, фиксируется в упомянутом документе.

Обычно этот метод используют банки, к примеру, Сбербанк, пытающийся таким образом защитить выдаваемый им кредит от курса валюты.

Еще одним методом защиты покупателей и продавцов валюты от изменения ее стоимости является метод валютных опционов.

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, позволяющий первому приобрести в ограниченные сроки валюту по обговоренной стоимости, и обязывающий второго передать ему эту валюту во время действия контракта.

В основном этот метод используют мелкие предприятия, стремящиеся оградить свои валютные сделки от любых рисков, потому количество опционных сделок совсем невелико, в сравнении с другими, происходящими как на бирже, так и вне ее.

• Методика фьючерсных контрактов

Стараясь защитить сделки от любых валютных рисков, многие банковские управленцы предпочитают всем остальным методам методику заключения фьючерсных контрактов, заключающуюся в составлении между покупателей и продавцом обязательного к исполнению договора о покупке, или продаже валюты.

Контракт страхуется обязательным депозитом, потому, не выполнив его, одна из сторон потерпит финансовые убытки. Фьючерсный контракт является краткосрочным, его можно продать, либо купить. Используя фьючерсные контракты, предприниматели производят хэджирование валютных рисков и таким образом получают стабильность уверенность в собственном финансовом будущем.

Оценка использования инструментов хэджирования

Метод хеджирования	Плюсы метода	Минусы метода
Форвардный контракт	Преимущество форвардных контрактов — возможность учесть все параметры сделки (размеры, сроки, предполагаемую цену). Сделки такого рода можно заключать на длительный период времени в любой валюте. Форвардные контракты обходятся обычно дороже других.	Минусом данного метода обычно является невозможность разорвать контракт до окончания срока его действия. Форвардный рынок, в отличие от других, менее подвержен ликвидности, большая разница между ценой спроса и предложения является его характерной особенностью.
Фьючерсный контракт	Является самым распространенным методом хэджирования.  Цена устанавливается в результате ежедневных торгов, не имеет котировки, поэтому может значительно отличаться от рыночной. Для открытия позиции не требуется больших затрат.	Для фьючерсных контрактов характерны стандартные размеры, и если они не совпадают с суммой, которая подлежит хеджированию, то разницу придется хеджировать с помощью другого метода, в противном случае она останется незакрытой
Валютные свопы	Преимуществом свопов является возможность хеджировать валютные риски на больший период, чем при заключении форвардных и фьючерсных контрактов. С помощью валютных свопов можно не только хеджировать риски, но и управлять ими, продлевать открытые валютные позиции. Открывая короткую валютную позицию, можно компенсировать длинную позицию в любой валюте. Рынок свопов развивается очень динамично, т.к. является одним из эффективнейших методов хэджирования.	Данный метод не подойдет фирме, выбирающей метод хэджирования на короткий период.
Валютные опционы	С помощью данного метода хэджирования можно еще и получить доход от сделки.  Данный доход складывается из курса валют в результате изменения цен на базисный актив. Метод валютного опциона дает возможность управлять валютным риском.	Высокие затраты на хэджирование с использованием валютного опциона. Покупка валютных опционов предполагает немедленную выплату премии. Обычно опцион не соответствует индивидуальным условиям, которые предъявляет компания, осуществляющая хэджирование риска.

Новости и обзоры валютного рынка

Источник: http://banki-regionov.ru/news/valyutnye-riski-ponyatie-vidy-metody-xedzhirovaniya/

Виды валютных рисков и способы управления ими — блог RDV IT

Вопросы, рассмотренные в материале:

• На каких рынках могут возникать валютные риски
• Какие бывают виды валютных рисков
• Можно ли защитить компанию от валютных рисков
• Каковы основные методики страхования валютных рисков
• Можно ли столкнуться с валютными рисками при отсутствии деятельности на международной арене

Вопросы валютного регулирования, осуществления операций затрагивают не каждую организацию. Однако чаще всего в текущей деятельности, проектной практике любой бизнесмен как минимум один раз сталкивается с экспортно-импортными операциями.

Представим, что на предприятии решили внедрить новую технологию с использованием зарубежного оборудования. В результате импорт, выполняемый на единовременной основе крупными суммами платежей, провоцирует валютные риски – руководитель проекта должен их представлять и быть готовым к ним.

Поэтому далее поговорим о том, какие виды валютных рисков нужно учитывать при ведении бизнеса с импортерами.

Что такое валютные риски простыми словами

Сегодня процесс экономической глобализации затрагивает большинство стран, а значит, их экономика определенным образом зависит от изменения курсов валюты.

Безусловно, компании, не выходящие в своей работе за пределы одного государства, испытывают меньшее влияние со стороны разных видов валютных рисков. Такие фирмы иногда даже не ощущают роста импортной конкуренции в условиях продолжительного повышения курса национальной валюты.

Когда речь идет о понятии и видах валютных рисков, нужно понимать, что это потенциальная угроза убытков в результате невыгодного для компании изменения курса иностранной валюты/драгоценного металла.

Поэтому сегодня предприятия все чаще применяют разные способы управления видами валютных рисков. Их источниками обычно выступают характеристики осуществления предпринимательской деятельности конкретной компанией, а также ряд других особенностей, связанных с ее работой.

Основными факторами, способными влиять на экономические результаты деятельности организации, считаются:

• пропорциональный уровень экспорта и импорта;
• степень зависимости международных операций от международных источников снабжения и объема международных продаж.

В зависимости от того, какое значение имеют эти факторы для деятельности компании, одни фирмы уделяют больше внимания финансовому результату от движения наличности при разных уровнях курсов валюты, другие – финансовому результату при конверсии валют.

Иностранная валюта может использоваться на предприятии не только для осуществления внешнеторговых операций, возможны другие виды мероприятий:

• инвестиционные;
• кредитные;
• конверсионные;
• операции на фондовых и товарных биржах.

Основные виды валютных рисков и их характеристика

Любому бизнесмену очень важно представлять себе виды валютных рисков, их различия. Сегодня принято выделать такие риски по критерию направленности потерь:

• операционный;
• трансляционный (балансовый, бухгалтерский или расчетный);
• экономический.

Остановимся более подробно на каждом из них.

1. Операционные риски.

Операция в иностранной валюте потенциально опасна, всегда есть шанс выиграть либо потерять деньги из-за разницы курсов.

Чаще всего с операционными рисками приходится сталкиваться при внешнеторговых видах операций, поскольку конвертация валюты, ее покупка с целью выполнения договорных обязательств осуществляется в непредвиденных условиях.

Следовательно, любой из участников может понести убытки, все зависит от того, как компания отрабатывает разные виды валютных рисков в международном бизнесе.

2. Трансляционные риски.

Денежные потери возможны при пересчете балансовых статей в национальную валюту. Потребность в данной операции испытывают транснациональные компании и банки в процессе объединения учетной информации.

Кроме того, подготовкой консолидированного баланса занимаются специалисты фирм, обладающих зарубежными филиалами, даже просто отдельными иностранными активами. Активы и пассивы учитывают в валюте той страны, в которой они находятся.

При многовалютных колебаниях более чем по одному объекту учета увеличивается вероятность внереализационных расходов.

3. Экономические риски.

Нередко изменения курса валюты негативно отражаются на экономике фирм, чья деятельность ведется в реальном секторе. Риски не зависят от того, осуществляет предприятие внешнеэкономическую деятельность или при изготовлении товара используются импортные компоненты.

Причина рисков может быть в закупаемой технике для определенного проекта через воздействие механизма износа на экономику. Для данного вида валютных рисков оценивают изменение курса валюты в течение больших временных отрезков.

Финансовое состояние компании косвенным образом связано анализируемой динамикой, имеет многоплановый характер, поэтому управление им является непростым делом.

Принято отдельно говорить о таких трех видах валютных рисков, как:

Речь идет о данном типе, если предприятие, не зная, подвергает себя риску.

В качестве примера такого вида приведем операционный риск: находящийся в США филиал отечественной фирмы, сам считающийся вероятной причиной финансовых рисков, осуществляет операции с европейской страной. Та использует для расчетов евро, из-за чего российская фирма зависит от курсов двух валют, теряя деньги при их падении.

Речь идет о риске инвестирования средств в зарубежную фирму, допустим, российским коммерческим банком.

Не зависящая от поставщиков причина значительных убытков может быть в несвоевременной доставке валюты. Так, данный вид риска способен серьезно возрасти из-за ограничений государственного уровня на вывоз и ввоз национальной валюты. Чаще всего от этого вида рисков страдают страны с неконвертируемой валютой.

Данный вид имеет непосредственное отношение к изменениям валютного курса и делится на три подвида:

• Аккаунтинговый – при перерасчетах колебания курса валюты сказываются на внутренней бухгалтерии фирмы, что провоцирует риски.
• Валютно-экономический – изменения курсов сказываются на финансовых потоках, если речь идет о долгосрочной перспективе.
• Контрактный – проявляется, если от изменения курса страдают конкретные сделки.

Если речь идет о менеджменте, инвестиционном проекте с применением валютных транзакций, наиболее опасен операционный валютный риск. Для борьбы с ним применяют методы, представленные в классификации способов управления.

Разные виды валютных рисков сопряжены с работой банков, бирж и других крупных структур, управляющих серьезными суммами.

Большое количество видов приводит к тому, что выявить причину возникновения валютного риска становится сложно.

Возможность возникновения риска во многом связана с тем, каков уровень доверия со стороны покупателей, продавцов. Это зависит от нескольких видов факторов: политический режим в стране, импортирующей финансы, уровень развития экономики, курс обмена, стабильность государства с точки зрения международных отношений.

Сократить риски можно только при помощи строгого контроля всех названных факторов. В большинстве крупных западных компаний за это отвечает отдельный специалист – он обязан отслеживать валютные риски и заботиться о безопасности компании.

Современное состояние экономики таково, что необходимо постоянно следить за любыми возможными рисками, в противном случае может произойти серьезный обвал цен на валюту, что приведет к настоящему экономическому кризису.

Специалисты создали особую классификацию, цель которой состоит в том, чтобы повысить защищенность фирмы. На ее основе выстраиваются принципы работы многих банков.

Виды валютных рисков и валютное хеджирование

Хеджирование рисков – защита денежных средств компании от неблагоприятных ситуаций, связанных с изменением курсов валюты.

Суть такой защиты от различных видов валютных рисков, кратко говоря, состоит в использовании на валютном рынке соглашений о фиксированной стоимости денег. Благодаря данному подходу компания не зависит от изменения валютного курса и свободно планирует свою дальнейшую работу. А результат ее работы больше не зависит от колебания курса.

Главная цель этой защиты – страхование разных видов рисков компании, связанных с валютой, за счет чего удается добиться стабильности и устойчивости ее деятельности.

Данная технология защиты предполагает работу с использованием:

• Метода валютных и многовалютных оговорок.

В экономике этот способ предполагает подписание торгового условия между сторонами сделки, по которому сумму платежа пересматривают при любом изменении курса валюты. Так компании пытаются обезопасить себя от возможных финансовых потерь. Однако риск велик даже при заблаговременном выборе для расчетов валюты с наиболее твердым курсом.

Главная трудность работы с этим принципом: не всегда удается определить, какая из валют наиболее устойчива. Особенно, если выбор стоит между двумя и более.

• Метода форвардных операций.

Это любое соглашение купли-продажи финансового инструмента, который должен быть поставлен в кратчайшие сроки.

Стороны обязаны выполнить условия договора вне зависимости от того, есть ли у них все необходимые инструменты. Поставщик защищает себя от опасного изменения курса валюты, лишая покупателя права разорвать соглашение, ведь упомянутый документ фиксирует стоимость, на которую он согласился.

Чаще всего данный метод применяется банками.

• Этот прием защищает обоих участников сделки от изменения цены валюты.
• Используется соглашение покупателя с продавцом, по которому первый получает валюту по установленной стоимости – на это даются ограниченные сроки, а второй передает валюту в период, обозначенный контрактом.
• Данный метод наиболее распространен среди мелких фирм, для которых опасны даже небольшие риски, поэтому такие сделки на бирже происходят нечасто.

• Метода фьючерсных контрактов.

Данная технология требует подписания сторонами сделки обязательного к исполнению договора о покупке/продаже валюты.

Контракт страхуется депозитом, а значит, при нарушении условий одной из сторон придется понести убытки. Данное соглашение краткосрочное, его можно продать или купить. С его помощью предприниматели осуществляют хеджирование, защищая финансовое будущее собственного бизнеса.

Источник: https://rdv-it.ru/company/press-center/blog/vidy-valyutnykh-riskov/

Виды валютных рисков и способы их снижения

Валютные риски представляют собой риски, возникающие в результате изменения относительной оценки валют. Эти изменения могут создавать непредсказуемые прибыли и убытки, когда прибыль или дивиденды от инвестиций конвертируются из иностранной валюты в национальную.

То есть понятие валютного риска представляет собой возможность субъектов рынка понести денежные потери, возникшие в процессе роста или спада курса валют по отношению к национальной валюте субъекта рынка.

Однако, нужно сделать оговорку: валютный риск не всегда оказывает отрицательное воздействие, принося тем самым убытки компаниям, в ситуации противоположной валютный риск приводит к извлечению прибыли.

Говоря о характеристиках компаний, которые наиболее часто подвержены валютным рискам можно выделить следующие пункты:

• Компании, производящие расчеты с работниками в иностранной валюте.
• Компании, ориентированные на международный рынок
• Компании, имеющие на своем счету валютные кредиты

Исследователями в данной области было выявлено несколько типов валютных рисков, определенных в зависимости от причины их вызвавшей.  

Таким образом, перейдем к видам валютных рисков:

• Операционный валютный риск заключается в том, что изменения обменного курса напрямую влияют на потоки денежных средств, изменяя тем самым уровень прибыли. Подвержены риску компании, занимающиеся торговыми операциями и сделками по инвестированию средств. Потери в процессе влияния риска несут оба участника рынка: импортер и экспортер.

Убытки импортера зависят от корреляции иностранной и национальной валюты. Денежные потоки экспортера зависят от снижения национальной валюты по сравнению с иностранной, и в процессе экспортер обеспечивает себя более низкими прибылями.

Результатом является уменьшение количества экспорта, так как условия становятся невыгодными и товар, выходя на рынок является не конкурентоспособным.

• Трансляционный валютный риск может возникнуть в процессе несоответствия между активами и пассивами бухгалтерского баланса, если они выражены в валютах разных стран. Т.е. отражается на бухгалтерской и финансовой отчётности.

Считается, что данный риск опасен для компаний, имеющих развитую организационную структуру в виде филиалов в других странах, что может привести к обесцениванию валюты, в которой ведутся финансы филиала.

Что в конечном итоге приведет к уменьшению балансовой стоимости активов филиала.

• Экономический валютный риск представляет собой влияние изменения курса валют по отношению к долгосрочному экономическому состоянию всей компании. Тем самым у компании снижается прибыль, изменяются поставщики, прибавляются конкуренты, изменяются цены на вспомогательные материалы.

Инвесторы могут снизить валютный риск, используя хеджирование и другие методы, предназначенные для компенсации любых прибылей или убытков, связанных с валютой.

Создание хеджирования валютного риска может быть очень дорогостоящим для компании. Основная цель инвестора — необходимость компенсировать каждую валютную единицу долларом США для полного хеджирования.

 Некоторые из этих затрат могут быть снижены путем использования опционов на акции вместо капитала, но стоимость может по-прежнему быть непомерно высокой для индивидуальных инвесторов с небольшими инвестициями.

Вот несколько простых вопросов, которыми нужно задаться инвестору перед хеджированием:

•  Является ли стоимость хеджирования непропорциональной суммой общих инвестиций? Другими словами, превышает ли стоимость риск падения курса?
•  Считаете ли вы, что существует значительный риск снижения курса валюты? В стабильные экономические времена валюты, как правило, торгуются с относительно низкой волатильностью, что делает защиту несколько ненужными.

Такой подход позволяет проводить хеджирование с использованием рыночного механизма, а не заключать индивидуально оформленные контракты, которые требуют форвардные контракты и хеджирование денежного рынка. Однако этот механизм не предлагает ничего принципиально нового.

Базовый риск может возникнуть как для процентной ставки, так и для хеджирования обменного курса посредством использования фьючерсов. Фьючерсные контракты будут страдать от базового риска, если стоимость фьючерсного контракта не соответствует основному риску. Это происходит, когда изменения в обмене или процентные ставки точно не коррелируют с изменениями фьючерсных цен.

Обратите внимание, что существует еще одна форма базового риска как часть риска процентной ставки. В этом случае существует базовый риск, когда компания сопоставляет свои активы и обязательства с переменной процентной ставкой, но переменные ставки устанавливаются с учетом различных контрольных показателей. 

У компаний есть возможность воспользоваться страхованием валютных рисков, процедура не является обязательной, однако она является запасным планов вашей компании. Можно застраховать часть рисков или все, затраты потраченные на страхование являются незначительными.

• Можно выделить следующие способы страхования рисков:
• • Форвардные сделки
• • Опционные сделки
• • Фьючерсные сделки

У международных инвесторов есть несколько вышеперечисленных вариантов, когда дело касается управления валютным риском, однако эти инструменты часто дороги и сложны для использования отдельными инвесторами. Одной простой, гибкой и ликвидной альтернативой хеджированию валютного риска являются валютно-ориентированные биржевые фонды (далее ETF).

Существует несколько крупных финансовых учреждений, которые предлагают различные типы ETF, ориентированные на валюту.

 Двумя наиболее популярными поставщиками являются CurrencyShares и WisdomTree, которые предлагают широкий спектр ETF, охватывающих несколько различных валют по всему миру.

 Эти валюты включают популярные международные инвестиционные направления — от Канады до развивающихся рынков, таких как Китай и Бразилия.

Инвесторы могут просто покупать опционы на акции против этих ETF, чтобы получить прибыль от любого снижения стоимости валюты, что может компенсировать любые потери при конвертации.

Таким образом, мы продемонстрировали, что валютный риск является преимущественно значительным и разрушительным для очень крупных, редко используемых инвестиционных проектов.

 Это связано с тем, что такие проекты обычно финансируются за счет огромных долговых обязательств, предоставленных в валютах, отличных от валюты страны происхождения владельца долга.

Список литературы:

1. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Колл. авторов, под общ. ред. А.Г. Грязновой.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 1168 с.
2. Скороход, А.Ю. Хеджирование рисков инвесторов фьючерсами и опционами : дис. … канд. экон. наук : 08.00.10 / Скороход Александрина Юрьевна. – СПб., 2003. — 206 с.
3. Балабанов И.Т. «Риск менеджмент» – Москва.: Финансы и статистика, 1996 г. – 37 с.
4. Принципы управления и надзора за процентным риском Базельского комитета по банковскому надзору. — Банк международных расчетов, июнь 2004 — 266 с.*157

Источник: https://sibac.info/journal/student/18/87036

Валютный риск

Валютный риск (на англ. currency risk) — это риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и/или драгоценных металлов.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например, в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д.

Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов.

Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, к примеру, показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

Управление рисками представляет собой один из динамично развивающихся видов профессиональной деятельности. В штате большинства крупных западных фирм есть особая должность — менеджер по риску, в функциональные обязанности которого входит обеспечение снижения всех видов риска.

Менеджер по риску разделяет ответственность за рискованные решения с другими специалистами, отвечающими за ту или иную сферы деятельности. Так, вместе с финансовым менеджером менеджер по риску занимается вопросами определения степени риска и оценкой последствий финансовых решений, выбором видов страхования.

Современная экономика требует от участников рынка высокого профессионализма, гибкой стратегии поведения, долговременного прогнозирования финансовых результатов, быстрого и адекватного реагирования на конъюнктурные изменения.

Виды

Операционный риск в основном связан с торговыми операциями, а также с денежными сделками по финансовому инвестированию и дивидендным (процентным) платежам. Операционному риску подвержено как движение денежных средств, так и уровень прибыли.

Этот риск можно определить как возможность недополучить прибыли или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств.

Экспортер, получающий иностранную валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, тогда как импортер, осуществляющий оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

Неопределенность стоимости экспорта в национальной валюте, если счет-фактура на него оформляется в иностранной валюте, может сдерживать экспорт, т.к. возникают сомнения в том, что экспортируемые товары в конечном счете можно будет реализовать с прибылью.

Неопределенность стоимости импорта в национальной валюте, цена на который установлена в иностранной валюте, увеличивает риск потерь от импорта, т.к. в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной.

Таким образом, неопределенность обменного курса может препятствовать международной торговле.

Импортеры, получающие счета-фактуры в иностранной валюте, также сталкиваются с неопределенностью при оценке стоимости импорта в национальной валюте.

Риски, связанные со сделками, предполагающими обмен валют, могут управляться с помощью политики цен, включающей определение как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражена цена. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения или выплаты денег.

Операционный риск можно уменьшить, если валюта (или валюты) поступлений соответствует валюте (валютам) затрат.

Простейшим примером может служить экспортер, затраты которого выражены в национальной валюте и который пытается избежать риска, выписывая счета-фактуры также в этой валюте.

Трудности, возникающие при данном подходе, связаны с возможным желанием покупателя получать счета- фактуры в валюте своей страны, и если экспортер отказывается выписывать счета в валюте импортера, то сделка может не состояться.

Опасно выписывать или получать счета в валютах, для которых не существует надежных способов хеджирования. В частности, если невозможно или чрезмерно дорого заключить форвардный контракт, то в таком случае (если отсутствует указанная выше возможность валютной нейтрализации) компании лучше не выписывать счета-фактуры в этой валюте.

Трансляционный валютный риск

Этот риск известен так же как расчетный, или балансовый риск. Источником трансляционного валютного риска является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.

Например, если британская компания имеет дочерний филиал в США, то у нее есть активы, стоимость которых выражена в долларах США. Если у британской компании нет достаточных пассивов в долларах США, компенсирующих стоимость этих активов, то компания подвержена риску.

Обесценение доллара США относительно фунта стерлингов приведет к уменьшению балансовой оценки стоимости активов дочерней фирмы, так как балансовый отчет материнской компании будет выражаться в фунтах стерлингов.

Аналогично компания с чистыми пассивами в иностранной валюте будет подвержена риску в случае повышения курса этой валюты.

Тот факт, что стоимость активов дочерней компании в США, выраженная в фунтах стерлингов, колеблется вместе с движением обменного курса доллара США к фунту стерлингов, может никак не повлиять на основную деятельность или прибыльность (в долларах США) дочерней компании.

Поэтому затраты на хеджирование трансляционного риска могут считаться бессмысленными, так как фактически не существует риска потерь от колебаний курса. Эта точка зрения оправдана, если изменения курса рассматриваются как отклонения от относительно стабильного курса.

Однако если существует определенная тенденция изменения курса, то сама эта тенденция может оказаться существенной, хотя отклонения от курса в ту или иную сторону могут и не иметь значения.

Попытки определить степень трансляционного риска вызывают много разногласий, главным образом из-за различных методов учета, использовавшихся в течение многих лет.

По существу, можно считать, что материнская компания подвержена риску потерь от изменения курса валюты, с которой работает ее филиал, на всю сумму чистых активов филиала.

Считается, что балансовый риск возникает, когда существует дисбаланс между активами и пассивами, выраженными в иностранной валюте. Материнская компания подвержена риску в той степени, в которой чистые активы филиала не сбалансированы пассивами.

Экономический валютный риск

Экономический риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании, например, на вероятность уменьшения объема товарооборота или изменения цен компании на факторы производства и готовую продукцию по сравнению с другими ценами на внутреннем рынке.

Риск может возникать вследствие изменения остроты конкурентной борьбы как со стороны производителей аналогичных товаров, так и со стороны производителей другой продукции, а также изменения приверженности потребителей определенной торговой марке.

Воздействие могут иметь и другие источники, например, действия правительства в ответ на изменение обменного курса или сдерживание роста заработной платы в результате инфляции, вызванной обесцениванием валюты.

В наименьшей степени экономическому риску подвержены компании, которые несут издержки только в национальной валюте, не имеют альтернативных источников факторов производства, на которые могли бы повлиять изменения валютного курса.

Эти компании реализуют продукцию только внутри страны и не встречают конкуренции со стороны товаров, цены на которые могут стать более выигрышными в результате благоприятного изменения курса.

Колебания обменных курсов могут повлиять на степень конкуренции со стороны других производителей, оказав воздействие на структуру их затрат или на их продажные цены, выраженные в национальной валюте.

Компания, продающая исключительно на внутреннем рынке, с затратами, оплачиваемыми только в национальной валюте, пострадает от повышения курса внутренней валюты, поскольку конкурентные импортные товары будут более дешевыми, так же как и товары внутренних производителей-конкурентов, издержки которых оплачиваются частично в иностранной валюте.

Изменения стоимости валюты страны могут иметь дополнительную значимость для компании, разместившей свой филиал в этой стране с целью обеспечения дешевого источника поставок либо на свой внутренний рынок, либо на рынки других стран-потребителей.

Скрытые риски

Существуют операционные, трансляционные и экономические риски, которые на первый взгляд не очевидны.

Например, поставщик на внутреннем рынке может использовать импортные ресурсы, и компания, пользующаяся услугами такого поставщика, косвенно подвержена операционному риску, так как повышение стоимости затрат поставщика в результате обесценивания национальной валюты заставило бы этого поставщика повысить цены.

Еще одним примером может быть ситуация с импортером, которому выписывается счет-фактура в национальной валюте и который обнаруживает, что цены меняются его зарубежным поставщиком в соответствии с изменениями обменного курса с целью обеспечения постоянства цен в валюте страны поставщика

Скрытые операционные и/или трансляционные риски могут возникнуть и в том случае, если зарубежная дочерняя компания подвержена своим собственным рискам. Предположим, что американский филиал британской компании экспортирует продукцию в Австралию.

Для американской дочерней компании существует риск потерь от изменения курса австралийского доллара, и она может понести убытки в результате неблагоприятных изменений курса австралийского доллара по отношению к доллару США. Подобные убытки подорвут прибыльность филиала.

Возникает косвенный операционный риск, поскольку поступления прибыли от дочерней компании сократятся.

Материнская компания также столкнется с трансляционным риском, если уменьшение прибыли от филиала будет отражено в оценке стоимости активов филиала в балансовом отчете материнской компании.

См. также

• Валютные рынки
• Валютные биржи
• Forex
• ММВБ

Источник: https://www.financialguide.ru/encyclopedia/valyutnyj-risk